09 Jun 2021, EMIS Insights

【EMIS Insights】中国化工行业研究报告(2021年第一季度)

2020年,新冠疫情对中国化工行业造成较大冲击,导致众多化工产品的产量下降、行业的销售业绩下滑。然而在第四季度,受下游行业增长与中国经济复苏的双重提振,化工行业表现强势,供给与需求两端均呈现显著增长。这一优异表现标志着化工行业已从新冠疫情的困境中强势复苏,也预示着行业在2021年初持续上行的趋势。更多中国行业研究报告、市场研究与商业资讯等,还请访问EMIS数据库

 

中国是世界上增长最快的化工市场,增速遥遥领先于其他主要化工品生产国。2009年,中国成为全球最大的化工品生产国,此后一直保持领先地位。2020年,中国占全球化工品销量的约43%。

过去20年间,中国化工行业的成长受益于快速投资和高度竞争,但这也导致了严重的产能过剩和环境问题。为控制对行业的过度投资,自2015年以来中国政府一直在收紧贷款资格和股权融资要求。这类举措导致化工行业的年度资本支出增长有所放缓,不复2010年至2015年期间曾经历的快速增长。此外,随着中国对环境保护的愈发重视,在过去几年间实施了更加严格的环境法规,促使行业进行结构调整。化工厂正从城市工业和住宅区混合的区域逐步搬迁到拥有更先进废物处理基础设施的专业化工园区。

与此同时,随着中国经济由投资驱动向创新驱动的转型,为迎合市场的新消费趋势,化工行业正逐步朝着高附加值产品和特种化学品生产的方向发展。政府发布的《中国制造2025》提出重点发展一系列先进制造业,也为精细化工品生产的扩张创造了机会。用于高速铁路、航空航天、汽车制造等行业的新材料和高级复合材料未来将迎来新机遇。

 

行业概览

2020年,新冠疫情的暴发导致国内与国际市场对于化工产品的需求双双下降,我国化工行业的销售总额由此同比减少4.7%至6.312万亿元。然而在第四季度,受我国经济全面回暖的提振,化工行业呈现出了强劲的复苏,也预示着行业在2021年初销售业绩将继续向好的态势。

报告期内,得益于国际油价的大幅下跌所导致的原料成本下降,以及2020年下半年众多化工产品价格的上涨,中国化工行业的总利润同比增长12.1%至4,258亿元。2020年末,化工行业共计拥有21,772家企业,其中3,543家处于亏损状态,占企业总数的16.3%。这一比例比2019年末下降了1.6个百分点,也反映出行业盈利状况的改善。

在供给层面上,中国主要化工产品产量各有涨跌。2020年,中国合成树脂、烧碱、乙烯、硫酸与合成橡胶的产量分别同比上升7%、5.9%、5.2%、3.4%与0.7%,而其纯碱、化肥与化学农药的产量则分别同比下降4.1%、2.7%与1.4%。报告期内,由于第一季度的大规模封锁措施影响了众多化工企业的生产与运营,化工行业全年的产能利用率同比下降了0.8个百分点至74.3%。

基于海外市场需求的疲弱,我国化工产业在2020年的出口总额为1,657亿美元,同比下降3.2%。三大主要出口化工产品,有机化学原料、橡胶制品与特殊用途化学品的出口额分别同比减少1.4%、2.8%与0.5%。此外,受国内化学品消费量减少的影响,我国同年化工产品进口总额同比下跌5.3%至1,669亿美元。在主要进口化工产品中,合成树脂与有机化学原料的进口额同比下降0.6%与5.6%,而特殊用途化学品的进口额则逆势同比上升5.1%。

2020年,受我国油气产品需求下行的影响,中石化与中石油的经营收入分别同比下降28.8%与23.2%。相反,得益于我国化学品消费在第四季度的强势复苏,荣盛石化与恒逸石化的经营收入分别同比增长30%与8.6%。

 

2020年第四季度行业回顾

2020年第四季度,中国化工行业结束了其连续四个季度的衰退,在需求与供给层面均呈现大幅增长。在需求端,化工行业的季度销售总额同比上升13.8%至18,953亿元。行业销售业绩的显著增长主要得益于其下游产业的强势表现。第四季度内,受我国新型城镇化、新基建与乡村振兴等一系列国家级战略的提振,化工产品的最大“消费者”——建筑行业的总产值同比增长了11.7%。此外,受我国经济强劲复苏的驱动,诸如纺织、机械制造与汽车制造等其它主要的化工产品的下游产业同时期内均实现了工业增加值的大幅跃升,也推动了化工产品需求与销售的增长。

在供给层面,中国的化工企业纷纷增加产出以满足高企的市场需求。第四季度内,我国硫酸、合成树脂、合成纤维与乙烯的产量分别达到2,230万吨、2,800万吨、1,590万吨与590万吨,分别同比增长8.3%、11.4%、12%与5.8%。在主要化工产品中,仅有化肥的产量同比下降4.9%,这一结果与政府限制化肥的使用、并推进有机肥料代替化肥的努力相一致。

报告期内,中国多数化工产品的价格稳步上升。因此,化工行业生产者价格指数(PPI)的季度均值同比上涨了3.2%。此外,由于国际油价趋稳,中国化工企业的成本压力大幅下降。受化工产品价格上升、原料成本下行的驱动,我国化工行业的季度总利润同比大增16.8%至753亿元。

2020年第四季度,受海外市场逐步复苏的提振,中国化工产品的出口额同比上升10.2%至456亿美元。行业三大主要出口产品——橡胶制品、有机化学原料与特殊用途化学品的出口额分别同比上升5.4%、8.1%与14.9%。相反,受国内产量快速攀升的影响,季度内中国化工产品的进口额同比微跌1.4%至442亿美元。

 

行业展望

2020年第四季度,中国化工行业表现优异,在供给侧与需求侧均呈现显著增长。这一向上势头有望在2021年上半年得以延续,因为诸如建筑、机械、汽车与纺织等化工行业的主要下游产业均处于新冠疫情后的上升周期。

长期来看,中国的化工行业受众多驱动因素以及抑制因素的共同影响。一方面,我国制造业的转型升级将极大推动对于高端化工产品的需求。另一方面,海外疫情的持续以及中美贸易摩擦则会为行业带来较大的外部不确定性。此外,政府对于环境保护与安全生产日益严格的监管也将抑制行业的高速增长。基于上述分析,EMIS Insights对中国化工行业在2021年度的表现做出三种不同情景的预测。

 

关于报告:

本报告对中国化工行业进行了全面详细的分析。EMIS Insights以跨国家和地区的形式呈现深层次的商业资讯,提供数据与分析的最佳组合。

 

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Original source: EMIS Insights
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