21 Apr 2021, EMIS Insights

【EMIS Insights】中国房地产行业研究报告(2021年第一季度)

2020年,在新冠疫情的冲击下,中国房地产行业依然表现强势。受国家扩张性货币政策与城镇化进程的双重提振,房地产行业的销售额与投资额均创出历史新高。此外,旺盛的市场需求也推动了我国房地产价格在年内的快速上升。点击这里下载阅读本期中文版报告原文。

 

行业概览

多年以来,中国房地产行业始终是国家经济的重要支柱。2020年,房地产行业的销售额占到全国GDP的17%。房地产投资占到全国固定资产投资(FAI)的27%。此外,土地出让收入占到地方政府年度总收入的近30%。

与西方国家不同,中国政府对房地产市场拥有巨大的影响力。首先,中国政府是全国土地的唯一的“供应商”。其次,政府可通过各类政策与法规直接影响房地产行业的供给侧与需求侧。此外,对房地产行业影响巨大的货币政策也由政府所制定。

2016年底,中央政府为房地产行业提出了“房住不炒”的政策基调。此后,房地产行业经历了一系列愈发严格的调控政策,旨在抑制房价过快上涨、打击通过金融杠杆投机炒作。从长期来看,政府希望借由此类调控政策建立起一套有效的市场机制,从而促进房地产行业的健康与可持续发展。

 

2020年第四季度行业数据回顾

根据国家统计局数据,中国房地产行业在2020年第四季度的销售面积与销售金额达到了5.9亿平方米和5.797万亿元,同比分别增长了12.7%和20.1%。一方面,中国在第四季度继续施行扩张性的货币政策。国家广义货币发行量(M2)持续增长,而贷款市场报价利率(LPR)则维持在2019年以来的最低水平。量化宽松政策持续激励着潜在的购房者作出购买决定,由此推动了季度内的房地产销量上升。另一方面,2020年上半年的大规模封锁拉长了几乎所有房地产项目的建设周期。为了在年底前加速资金回笼,中国众多房企在第四季度纷纷推出优惠促销活动,很大程度上也助推了房产销售业绩的提升。

供给层面上,为了应对高企的市场需求,中国房企的季度投资总额达到了3.796万亿元,同比增长11.2%。此外,受投资增长的提振,第四季度我国房地产新开工面积同比上升了4.8%至3.79亿平方米。然而,还需等待至少一到两年,新开工项目才能够完工并投入市场。

得益于量化宽松政策与市场需求上涨,第四季度中国房产平均价格同比上升6.7%至9,882元/平方米。此外,一线城市的房产平均售价更是同比上升12.3%至43,876元/平方米。为了应对2020年末这轮房产价格的快速上升,在2021年初,众多地方政府出台了城市/区域性的调控政策以稳定房价。

土地市场方面,由于政府土地供给的收紧,导致了土地交易量有所下降,而充裕的流动性推升了土地交易金额的提高。两相作用,当季土地交易平均价格升至7,556元/平方米,同比增长23.9%。这也预示着未来房价还可能进一步攀升。

 

行业展望

2020年第四季度,中国房地产行业表现优异,在供给侧与需求侧均呈现显著增长。这一向上势头有望在2021年上半年得以延续,因为鉴于全球经济的低迷表现,我国扩张性的货币政策与财政政策短期内不太可能做出重大调整。

长期来看,中国的房地产行业受众多驱动因素以及抑制因素的共同影响。一方面,我国人口的增长、个人收入的提高与城镇化进程有望持续推动对高质量住宅与商业设施的需求。然而另一方面,中国的财政政策与货币政策可能随着国家经济的强劲复苏而逐步收紧。此外,如果房价上涨过快,或者房地产行业占用过多本应服务于实体经济的资金,则政府可能会采取更为严厉的调控措施。基于上述分析,EMIS Insights对中国房地产行业在2021年度的可能表现做出三种不同情景的预测。

 

关于报告

本报告对中国房地产行业进行了全面详细的分析。EMIS Insights以跨国家和地区的形式呈现深层次的商业资讯,提供数据与分析的最佳组合。

 

报告要点:

 

  • 行业的关键要素
  • 行业的增长预测
  • 行业关键数据一览
  • 对行业贸易、投资和就业的完整视角
  • 竞争格局以及主要市场参与者
  • 主要的兼并收购交易
  • 行业细分部门的详细情况 

 

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Original source: EMIS Insights
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